مخاوف التضخم تتسلل إلى سوق السندات الأمريكية

بغداد- ميل  

يشير ارتفاع أحد مقاييس سوق السندات، الذي يحظى بالمراقبة عن كثب، إلى تزايد ضغوط الأسعار في الولايات المتحدة الأمريكية، في ظل ترقب الأسواق لسياسات الرئيس المنتخب دونالد ترامب، التي يرى البعض أنها ستؤدي إلى تعزيز التضخم.

وارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية المرتبطة بالتضخم، والتي تعد مؤشراً على توقعات المستثمرين بشأن التضخم، بشكل مطرد في الأسابيع الأخيرة، مدفوعة ببيانات اقتصادية تشير إلى ضغوط أسعار أكثر ثباتاً من المتوقع، بالإضافة إلى تزايد احتمالات فوز ترامب بالانتخابات.

وارتفعت معدلات التعادل لأجل عامين، وهي الفرق بين عوائد سندات الخزانة الأمريكية وعوائد السندات المرتبطة بالتضخم، والتي تظهر متوسط معدل التضخم المطلوب بحيث يقدمان العائد ذاته، بمقدار نقطة مئوية واحدة منذ سبتمبر الماضي إلى 2.6 %. وتصاعد المعدل، مع بدء تحسب الأسواق على نطاق واسع لرئاسة ترامب، ثم قفز في أعقاب فوزه الساحق الأسبوع الماضي. 

وأخذ المتداولون في الرهان على أن خطط ترامب بشأن التعريفات الجمركية والتخفيضات الضريبية ستؤدي إلى ما وصفه محللو "باركليز" بأنه "مزيج تضخمي" لأكبر اقتصاد في العالم.

وقال مارك داودينغ، كبير مسؤولي الاستثمار لدى "آر بي سي بلوباي أسيت مانجمنت"، "الأمر لن يكون مجرد ارتفاع قصير الأمد للتضخم بسبب سياسات ترامب فحسب، بل سيكون الأمر أكثر هيكلية وطويل الأمد".

كما حذرت "بيمكو"، عملاقة السندات، من تداعيات السياسات "الإنعاشية للنشاط الاقتصادي". 

ومع ذلك، شكك مستثمرون آخرون فيما إذا كانت توقعات السوق بشأن التضخم مبالغ فيها، خصوصاً ما إذا كان خطابه أثناء الحملة الانتخابية بشأن التعريفات الجمركية والضرائب مخالفاً لما سيفعله بعد تولي زمام الأمور.